受纸浆原料价格持续上升影响，多家纸企发函宣布文化纸产品涨价。

中国纸浆供应对外依存度较高，主要从加拿大、俄罗斯、芬兰、巴西等国进口，其中纸浆中的针叶木浆，九成以上依赖进口，阔叶木浆的进口依赖度也达到五成以上。自2021年年底至今，国际纸浆主要生产国家持续发生供应端事件。国际纸浆供应偏紧，支撑着国内浆价维持高位运行。

巴西是中国阔叶浆进口的第一大来源国，约占国内进口总量的五成。俄乌冲突爆发后，全球能源及食品价格飙升，巴西白糖、大豆等食品出口增加，挤占了有限的集装箱运力，海运物流陷入瓶颈，使得巴西对外纸浆出口减少。

同时，受俄乌冲突持续影响，俄罗斯伊利姆集团(Ilim)旗下工厂宣布暂停向中国市场供应针叶浆，恢复供应时间待定。该工厂约占中国纸浆供应总量的12%。

此外，俄罗斯木材当前已失去国际认证，这导致俄欧之间的木材贸易被完全封锁。丹麦、挪威、瑞典等国的纸浆生产能力受到了遏制。

芬兰为中国进口纸浆的第二大来源国，约占国内总供应的两成。去年底起，芬兰森林工业集团芬欧汇川（UPM）工人开始罢工，今年已将罢工时间延长七次，影响了全球的纸浆供应。

根据数据统计，2022年1-7月全球计划外供给减量在约129万吨（同比减量增加~90万吨）。从2021年11月低位至今，纸浆价格涨幅已超40%、高位横盘近半年，当前现货报价/期货价均未见明显松动。

中金公司认为，短期内全球纸浆供给端仍然偏紧，浆价短期可能仍高位震荡。展望2023年，浆价有望步入温和下行通道，但难以复刻2019-2020年的底部价格。

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